"影子銀行"多數(shù)處于監(jiān)管之下 仍須保持高度警惕

　　 　影子銀行豐富了金融服務

　　 “‘影子銀行’這個詞語乍聽起來，像是一個貶義詞，但實際上并非如此?！敝醒胴斀?jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受本報記者采訪時說，“最近這些年，我們通過投資方式的豐富和發(fā)展，使得包括信托、證券、基金、私募等在內(nèi)的非銀行金融機構取得了長足的發(fā)展。”

　　 市場人士認為，在中國現(xiàn)時的金融市場和金融產(chǎn)品中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產(chǎn)品，比如信托產(chǎn)品；另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。

　　 “一方面，非銀行金融機構的地位和作用明顯提升，符合‘十二五’規(guī)劃提出的‘要顯著提高直接融資比重’的目標和要求。”郭田勇分析，另一方面，這也給一些希望自己獲得財產(chǎn)性收入以及更高收益的投資者提供了更多的投資渠道。同時，非銀行金融服務也解了很多中小企業(yè)在內(nèi)的燃眉之急，幫助他們進行融資。

　　 中國人民銀行行長周小川就影子銀行表示，金融服務也確實需要多樣化，過去傳統(tǒng)銀行對有些服務是不太容易提供的，所以，就會有其他多樣化的服務產(chǎn)生，這也是不可避免的。郭田勇強調(diào)，應當看到影子銀行在推動直接融資發(fā)展，解決企業(yè)融資難題和豐富居民投資產(chǎn)品方面的正面作用。

　　 　影子銀行風險不得不防

　　 “影子銀行和中國四萬億經(jīng)濟刺激計劃有關?！敝袊缈圃航鹑谥攸c實驗室主任劉煜輝對本報記者表示，實際的刺激規(guī)模遠遠超出當初設定的規(guī)模，各地方以融資平臺的方式信用擴張。而地方政府融資平臺則主要通過影子銀行體系來滿足后續(xù)融資需求?！斑@樣做一是能夠繞開信貸配額的硬性約束，再一個是監(jiān)管指標的套利，通過影子銀行體系規(guī)避流動性指標、存貸比限制等。”

　　 關于影子銀行的規(guī)模，劉煜輝表示，不同口徑核算的結果不同。“少的估算在20萬億元左右，如果高估的話突破30萬億元?！绷硗?，其信用質(zhì)量比正規(guī)的信貸體系差很遠。從抵押品和擔保條件來看，信息披露不透明，監(jiān)管套利動機明顯等，存在很多的風險。

　　 “由于數(shù)量如此龐大且難以管理，中國影子銀行部門已經(jīng)成為未來幾年爆發(fā)系統(tǒng)性金融風險的一個潛在源頭。”在中國銀行董事長肖鋼看來，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量和透明性問題令人擔憂。部分理財產(chǎn)品對應的基礎資產(chǎn)多是一些空殼房地產(chǎn)項目、長期基礎設施工程，理財資金投向了一些高風險項目，而這些項目可能并不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還債務。

　　 中國銀監(jiān)會主席尚福林指出，城投債的繁榮與銀行風險敞口上升之間存在關系，并提及基建信托、房地產(chǎn)信托、資金池信托、票據(jù)貼現(xiàn)等與影子銀行風險密切關聯(lián)的話題。多位監(jiān)管人士均表示，這些問題將成為下一階段監(jiān)管機構關注的重點。

　　 　總量與增量防控相結合

　　 周小川日前強調(diào)，在中國，絕大多數(shù)非銀行金融機構的金融活動多數(shù)都處在監(jiān)管之下，而不是像有些國家那樣完全脫離了監(jiān)管。我們也要保持高度警惕，在鼓勵金融業(yè)務多元化的同時，對于風險、對于可能出現(xiàn)的問題，保持高度警惕和有效的監(jiān)管。

　　 尚福林表示，銀監(jiān)會下一步會立足于我國實際情況，對影子銀行的內(nèi)涵、功能、規(guī)模、結構、風險等方面加強研究，完善行業(yè)規(guī)則，打擊不法行為。同時，還要促進銀行改革創(chuàng)新，提供更好的和更安全的金融服務。

　　 業(yè)內(nèi)人士分析，債券、信托等其他非銀行信貸的融資途徑，有望被納入風險敞口，防止過度授信和多頭授信，統(tǒng)一進行管理。

　　 “監(jiān)管方面，基本思路應該是，總量控制、降舊控新?！眲㈧陷x建議，一是要摸底排查，分門別類摸清楚，影子多大，規(guī)模多大。二是總量控制，不能像滾雪球。增量方面，嚴格控制和風險把關，分類進行風險監(jiān)管；存量方面，分門別類地清理，抵押品不足的要進行增信，違規(guī)的部分要進行清理。爭取形成一套比較完備的監(jiān)管體系。記者趙鵬飛