招商投行收入降60%

寒冬漫漫，素以溫和著稱的招商證券也祭起了裁員大旗。

理財周報記者從多位招商證券內(nèi)部人士處證實，招商證券投行正在實行5%末位淘汰制，已有一批投行員工被調(diào)整至其他部門，其中一些不接受崗位調(diào)整的投行員工則選擇了離開。據(jù)悉，此次轉崗、裁員中包括不少準保代和保代。

這在招商證券歷史上是第一次。

2012年深圳的冬天，天氣如此變幻無常。數(shù)天前，招商證券300多名投行員工都收到了招商證券分管投行副總裁孫議政發(fā)出的一封裁員郵件。在這封沉重的郵件里，孫議政表示招商投行面臨巨大經(jīng)營壓力，裁員5%實屬無奈之舉。

“說崗位調(diào)整，其實是變相裁員。已經(jīng)有一些人不接受調(diào)整的崗位陸陸續(xù)續(xù)辭職了。招商證券過去很厚道，從沒裁過員，現(xiàn)在只能說是與時俱進。這不僅僅和新總裁王巖的風格有關，也和整個行業(yè)不景氣有關?！闭猩套C券一名資深投行人士說。

招商投行裁員5%

“這個事情，我們有發(fā)郵件和全部同事說清楚。我們計劃調(diào)整的比例是在5%以內(nèi)，現(xiàn)在還沒有完全執(zhí)行。現(xiàn)在有一些人員是自動離開的。這不是裁員，而是調(diào)整。這個調(diào)整不僅針對投行新員工，還針對各個層次員工。”招商證券投行部董事總經(jīng)理謝繼軍回應理財周報記者。

行業(yè)低迷，眾多券商紛紛選擇大刀闊斧裁員。中金公司、中信證券、銀河證券、華泰證券先后有瘦身動作。

而據(jù)理財周報記者多方了解，不同于其他券商，招商證券此次裁員，僅集中于投行部門。目前，招商證券投行人數(shù)為300人，按5%的裁員比例計算，裁員人數(shù)在15人左右。

“裁的主要還是新員工，阻力沒那么大，少部分是保代和準保代?！币幻猩套C券投行人士表示。

“目前只知道投行有裁員。招商證券今年投行表現(xiàn)不好，因為IPO停滯，投行項目和業(yè)績下滑，裁員也正常。資管、固定收益和場外市場這些部門還在擴招?！币幻猩套C券內(nèi)部人士透露。

讓內(nèi)部員工感到不安的是，一向以溫和穩(wěn)健著稱的招商證券，即使在2003、2004年時的艱難時期都沒有裁員，卻在此次打開了這個口。

“新總裁王巖更側重前端，重視業(yè)務擴張，主張放開各種限制，更激進。而楊鶤時期的招商更注重管理和合規(guī)，比較穩(wěn)健?！鼻笆稣猩套C券內(nèi)部人士評價。

招商證券總裁王巖的主要精力放在招商國際業(yè)務，其優(yōu)勢和人脈亦多在香港市場。此前，王巖在中銀國際擔任多年CEO。

“王巖不是招商系嫡系出身，根系還不深。王對國內(nèi)業(yè)務了解還不夠深刻，對各業(yè)務部門的控制力和滲透其實還不夠?！比A南一名券商高管如此評價。

證監(jiān)會官網(wǎng)披露，招商證券投行擁有保代82名，但今年招商證券僅完成7單IPO、3單增發(fā)，以保代每人一簽的最低使用效率計算，招商證券今年最多只有20名保代有項目產(chǎn)出，其余62名保代均無產(chǎn)出空拿百萬年薪。

9億目標完成不到50%

裁員背后，其實是招商投行難以承受的壓力之重。

在此輪投行趨勢轉化中，招商投行反應速度遠低于同行，錯失轉型先機。“IPO堰塞湖這個事情教育了大家，不能光顧IPO?！闭猩套C券一位投行中層反思。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2012年前三季度，招商投行總收入4.07億，比去年10億收入下滑了60%，行業(yè)排名從去年的第四位降至第十位。這一結果，離總裁王巖年初對媒體表示的“招商證券不要做業(yè)內(nèi)前十，我們要做業(yè)內(nèi)前三，核心業(yè)務指標必須排在業(yè)內(nèi)的前三位”距離不小。

“招商投行大約70%的收入來自IPO，IPO這段時間熄火，直接給整個招商投行團隊上了很好的一課。”招商投行一名中層坦承，“我們受到教育了，不能光顧IPO?！?/p>

據(jù)了解，招商投行一年的成本約3億，以今年4億的收入來看，目前尚有盈利。

但IPO市場突變，只有少數(shù)投行抓住了為數(shù)不多的轉型機遇。中信證券均衡布局股市和債市。而昔日華南投行四虎中，只有國信投行一家因孫明霞固收團隊助陣，業(yè)務格局開始均衡化。

Wind統(tǒng)計，年初至今，招商證券IPO項目7單，增發(fā)3單，債券21單，配股和可轉債無一收獲。尤其是債券，招商債券發(fā)行數(shù)量21單，只有中信的四分之一，行業(yè)排名16位。這意味著，一度靠IPO撐起數(shù)億收入的招商證券錯過了火爆的債券市場，也錯過了再融資市場，大幅度掉隊。

副總裁孫議政在郵件中的擔心，并不遙遠。800多家IPO公司排隊，而IPO何日重啟難以明朗。這一年，招商投行并不平靜。從年初的西南證券挖角到IPO風云突變裁員，一年光景芳華剎變。

“現(xiàn)在大家都知道投行要往多元化業(yè)務結構方向發(fā)展，我們還能不能跟上別人的步伐，挺讓人揪心?！闭猩糖笆鐾缎兄袑颖硎?。

“前幾天，公司開一年一度的務虛會，一般部門中層以上都參加了，討論2013年各部門業(yè)務規(guī)劃和業(yè)績指標。去年公司給投行定的指標是收入達到9個多億，結果到現(xiàn)在我們只完成了4個多億，不到50%，今年基本是不可能完成任務的?！币幻猩套C券內(nèi)部人士透露，“明年，公司給投行定的目標只有5個億了，砍掉了快一半?！?/p>

即便如此，有招商投行人士仍然認為，5億目標要實現(xiàn)并不容易?！癐PO最風光的時候已經(jīng)過去了。浙江世寶IPO這個案例沖擊了很多同事，雖然是個例，但在招商內(nèi)部的震撼很大。公司只收了400萬保薦承銷費，之前也沒簽保底收費條款，一般情況下我們都會簽。這個項目我們虧了不少?！?/p>

2012年10月24日，浙江世寶發(fā)行1500萬股，僅募集3870萬，募資縮水九成，成為A股史上最小IPO。保薦人招商證券僅收到400萬承銷保薦費，創(chuàng)下IPO虧本發(fā)行紀錄。