廣藥白云山銷售費(fèi)用大漲155% 王老吉燒錢效果成謎

　　近日，廣藥白云山發(fā)布中報稱，上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為5.87億元，同比增長37.4%，王老吉藥業(yè)的凈利潤為7477萬元。對于投資者普遍關(guān)注的涼茶銷售情況，公司并未具體透露，只是公布了王老吉大健康公司1.31億元的凈利潤。

　　此前，王老吉曾刊登廣告稱，公司上半年銷售額為75億元，交稅6億元。但根據(jù)中報，有人士推算出，王老吉上半年的涼茶銷售不過50億元，這與此前公布的數(shù)據(jù)有很大差距。對此，王老吉大健康董事長吳長海在接受《證券日報》采訪時表示，之所以會出現(xiàn)差距，是因?yàn)榻y(tǒng)計方式不同，王老吉大健康是按照快消口徑統(tǒng)計，也就是消費(fèi)者的實(shí)際支出，包括相應(yīng)的稅費(fèi)在內(nèi)。上市公司統(tǒng)計的方式與此不同。

　　王老吉銷售數(shù)據(jù)成謎

　　廣藥投入的巨額銷售費(fèi)用支出，能帶來多少效益，即廣藥白云山力推的王老吉涼茶銷售情況如何？對此，相比之前大力度宣傳王老吉的銷售情況，這一次公司對這一數(shù)據(jù)的公布頗為低調(diào)。

　　廣藥王老吉中報顯示，銷售收入增幅較大的產(chǎn)品有涼茶飲料、華佗再造丸系列、清開靈顆粒系列、頭孢克肟及注射用頭孢硫脒等。公司中成藥上半年營業(yè)收入為19.94億元，同比下滑0.82%，化學(xué)藥收入17.97億元，同比增長3.38%，其他產(chǎn)品收入34.66億元，同比增長125倍，而營業(yè)成本為19億元，同比增長116倍，主營業(yè)務(wù)利潤率為44%，增加3.8%。

　　對于其他產(chǎn)品，公司并沒有明確解釋，但有醫(yī)藥分析師向記者表示，這部分收入包括了涼茶的收入。

　　記者發(fā)現(xiàn)，王老吉上半年的銷售數(shù)據(jù)并沒有像公司宣傳的那樣“成績顯著”。公司表示，根據(jù)王老吉大健康與廣藥集團(tuán)簽訂的《商標(biāo)許可合同》，廣藥集團(tuán)許可王老吉大健康使用5個廣藥集團(tuán)擁有的商標(biāo)；王老吉大健康、王老吉藥業(yè)均需按照其銷售凈額的2.1%支付給廣藥集團(tuán)作為商標(biāo)許可使用費(fèi)，支付時分別按53%和47%比例直接支付給廣藥集團(tuán)和廣藥白云山。

　　廣藥白云山表示，基于以上協(xié)議，2013年上半年，公司應(yīng)向王老吉大健康及王老吉藥業(yè)收取上述商標(biāo)許可使用費(fèi)共4716萬元，2012年上半年該費(fèi)用為1211萬元，兩家應(yīng)向廣藥集團(tuán)支付5318萬元，2012年上半年該值為1366萬元。

　　按照上述數(shù)據(jù)推算，王老吉藥業(yè)和王老吉大健康合計凈銷售額為47.6億元。

　　而在此前，王老吉曾在廣告中稱公司上半年銷售額為75億元，交稅6億元。這意味著，無論是上述所涉及的34.66億元以及47.6億元，都和75億元相差甚遠(yuǎn)。

　　銷售費(fèi)用大漲155%

　　不管上半年具體銷售情況如何，讓廣藥白云山投資者擔(dān)心的是，王老吉自去年開始已經(jīng)成為公司的燒錢產(chǎn)品。公司2013年中報顯示，公司營業(yè)收入為90.72億元，同比增長60.58%，主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)加強(qiáng)營銷力度，尤其是王老吉大健康產(chǎn)品銷量大幅增加。

　　營業(yè)收入增長的同時，公司的營業(yè)成本也大幅增長，公司上半年營業(yè)成本為58.23億元，同比增長48%。除了營業(yè)成本增長之外，公司的銷售費(fèi)用也大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年銷售費(fèi)用為19.82億元，同比大漲155.95%。公司解釋稱，報告期內(nèi)，為了積極開展?fàn)I銷工作，提高銷售收入，集團(tuán)加大了廣告宣傳力度，營銷人員以及運(yùn)輸費(fèi)用等與銷售相關(guān)的支出增加?！巴ㄟ^影視、平面、網(wǎng)絡(luò)等媒體，保持了王老吉大健康產(chǎn)品的高覆蓋率與高曝光率?！?/p>

　　值得注意的是，公司去年全年的銷售費(fèi)用為13.95億元，這也意味著今年上半年公司的銷售費(fèi)用已經(jīng)趕超去年全年。

　　除此之外，公司中報顯示，王老吉藥業(yè)上半年的營業(yè)收入為14.8億元，凈利潤為7477萬元；王老吉大健康并未公布營業(yè)收入情況，只是公布了王老吉大健康上半年的凈利潤為1.31億元。