“鐵公雞”擬11億回購 京東方B股成首選
自2004年上市以來,京東方A(行情, 問診)(000725.SZ)只融資不分紅的形象似乎已深入人心。不過,如今在公司業(yè)績回暖之際,公司首度宣布斥巨資回購股份力圖改善公司面貌。
7月29日,京東方A發(fā)布回購公司部分社會公眾股份的預(yù)案稱,將用自有資金,以集中競價交易方式回購部分已發(fā)行社會公眾股份,包括A股和B股,資金規(guī)模不超過11億元。公司確定此輪回購A股股份的價格不高于2.09元/股,B股回購價格不超過等值人民幣2.09元/股。
京東方公告稱,此次回購計劃,主要是為增強投資者信心,推動公司股票市場價格向公司長期內(nèi)在價值的合理回歸,提高股東的投資回報。21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,這也是公司在市值管理方面邁出的重要一步。同時,11億元的回購金額也是近年來A股市場金額較大的一筆。
當天,京東方有關(guān)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,公司回購部分社會公眾股份反映了管理層對公司內(nèi)在價值的肯定,將有利于切實提高上市公司股東的投資回報,提高股東持股價值,推動公司股票市場價格向公司長期內(nèi)在價值的合理回歸,并建立常態(tài)化的股東回報機制。
“公司擬通過回購注銷部分公司股份,增厚每股收益,維護公司股價。發(fā)達國家中,像蘋果、IBM等公司經(jīng)常在資本市場實施股票回購,以促進其公司股價回歸合理區(qū)間?!痹撠撠熑朔Q。
B股成回購首選
對此,深圳一家私募機構(gòu)負責人認為,就京東方A現(xiàn)有基本面來看,在當前大勢下,公司A股股價要跌破每股凈資產(chǎn)應(yīng)該是很難的,因此,回購的概率要遠遠小于B股。在現(xiàn)有情況下,公司回購B股則是大概率事件。
“雖然回購金額相對于公司總股本來說并不大,但這也表明了公司管理層的態(tài)度。不過,真正落實要等8月15日股東大會通過后才能執(zhí)行,只怕那時的B股股價可能會超過回購價?!鄙鲜鏊侥紮C構(gòu)負責人稱?!?.09元的回購價,對于京東方B(行情, 問診)是絕對利好,直接溢價20%,前期低位買京東方B的投資者有獲利空間?!?/p>
此前,由于B股市場整體容量較小、投資機構(gòu)有限、B股市場再融資功能受限等原因,致使B股市場長期處于低迷狀況,公司境內(nèi)上市外資股“京東方B”股價也持續(xù)走低。
截至2014年7月24日,“京東方A”前20個交易日均價為人民幣2.19元/股,市凈率(根據(jù)2013年年報)為1.05倍;“京東方B”前20個交易日均價為港幣2.01元/股,折合人民幣1.60元/股(按2014年7月24日港幣兌人民幣中間價換算),相當于同期A股價格的73.06%,市凈率(根據(jù)2013年年報)僅為0.77倍。
“如果京東方能夠多用這種方法來回購B股,就可以用極低的成本解決掉B股對A股的拖累問題。此次回購將有力地抬升B股價格,且大幅縮小了B股流通量,加上將來不斷回購的良好預(yù)期,B股持續(xù)上漲的動力較強?!睂Υ?,上述私募機構(gòu)負責人坦言。
截至當天收盤,京東方B(200725.SZ)放量大漲4.31%,終盤報收2.18港元。
短期內(nèi)不會再融資
當天,上述京東方有關(guān)負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示,公司此前經(jīng)過多輪再融資后,除去遇到重要收購等事宜以外,在短時間內(nèi)公司不會通過市場去融資。從企業(yè)運營資金來看,去年京東方運營的現(xiàn)金流是70多個億,今年會有將近100億元左右,未來幾年的現(xiàn)金流會達到并超過100億元。
截至2014年3月末,公司流動資產(chǎn)總額、資產(chǎn)總額和歸屬于母公司所有者權(quán)益(合并口徑)分別為626.37億元、1264.20億元和738.54億元。截至2014年3月末,公司資產(chǎn)負債率為40.54%(未經(jīng)審計),公司資本結(jié)構(gòu)仍具有一定的財務(wù)杠桿利用空間。
“若在股份回購期間存在新的投資需求,公司完全有能力在保證以自有資金完成本次回購股份的同時,通過自有資金或外部融資的方式滿足正常的投資需求?!痹撠撠熑吮硎尽?/p>
“半導(dǎo)體顯示行業(yè)有著資金與技術(shù)雙密集型的行業(yè)特征,再加上與國外數(shù)十年的發(fā)展差距,京東方前期的經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路也可謂艱辛,但多年的不懈努力,目前的京東方出貨量及市占率均已位列全球業(yè)內(nèi)前五,并努力向世界前三邁進。”該負責人直言。
相對于二級市場股價,公司的經(jīng)營業(yè)績拐點已經(jīng)顯現(xiàn)。2013年公司實現(xiàn)凈利潤23.53億元,2014年一季度實現(xiàn)持續(xù)盈利5.88億元。