萬能險(xiǎn)費(fèi)改一周年:保戶投資款新增交費(fèi)暴增95%
2015年2月16日起,萬能險(xiǎn)費(fèi)改全面啟動,取消了萬能險(xiǎn)最低保證利率不得超過2.5%的限制,最低保證利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)產(chǎn)品特性、風(fēng)險(xiǎn)程度自主確定。與此同時(shí),隨著國內(nèi)利率進(jìn)入下行通道,萬能險(xiǎn)作為儲蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益優(yōu)勢也進(jìn)一步凸顯。在此情況下,2015年保戶投資款新增交費(fèi)(主要為萬能險(xiǎn))暴增95%至7647億元,占壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入的三成。
值此萬能險(xiǎn)費(fèi)改一周年之際,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,如今市場上熱銷的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率基本設(shè)定在3%左右,體現(xiàn)產(chǎn)品實(shí)際收益水平的結(jié)算利率則更高,保險(xiǎn)公司官網(wǎng)披露的2016年1月萬能險(xiǎn)結(jié)算利率多數(shù)處于4%~6%之間。
結(jié)算利率多為4%~6%
2015年初,隨著費(fèi)改的開啟,給萬能險(xiǎn)帶來了新的契機(jī)——萬能險(xiǎn)最低保證利率完全市場化,評估利率上移至3.5%。根據(jù)規(guī)定,萬能險(xiǎn)最低保證利率不高于3.5%時(shí)僅需要備案。費(fèi)改實(shí)施后,多家險(xiǎn)企應(yīng)聲上調(diào)了相關(guān)產(chǎn)品的保底收益。適逢國內(nèi)利率進(jìn)入下行通道,上調(diào)最低保證利率提升了萬能險(xiǎn)結(jié)算收益中的確定性部分,無疑提高了市場對萬能險(xiǎn)的關(guān)注度。
不僅如此,憑借不斷飆高的結(jié)算利率,一些險(xiǎn)企還實(shí)現(xiàn)了萬能險(xiǎn)銷量的井噴。2015年,華夏人壽的保戶投資款新增交費(fèi)同比增長125%、富德生命增長165%、前海人壽增長93%、安邦人壽增長349%、珠江人壽增長110%、君康人壽(原正德人壽)增長336%……在以萬能型保險(xiǎn)為主力險(xiǎn)種的保險(xiǎn)公司中,一些公司保戶投資款新增交費(fèi)/原保險(xiǎn)保費(fèi)收入比值驚人:華夏人壽這一比值為29,珠江人壽則高達(dá)177。
從實(shí)際結(jié)算利率來看,2015年,市場上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品年化收益率多數(shù)處于4%~6%之間。隨著利率水平的不斷下行,結(jié)算利率在6%以上的高收益產(chǎn)品比例不僅沒有減少,反而有所增加。結(jié)算利率超過7%的產(chǎn)品集中在富德生命、前海人壽、珠江人壽和君康人壽幾家?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱險(xiǎn)企官網(wǎng)發(fā)現(xiàn),從今年1月份的最新結(jié)算利率來看,萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的整體收益率并未出現(xiàn)下調(diào)跡象,4% ~6%仍是主流。
保底收益未大幅提高
值得注意的是,費(fèi)改前市場上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品一般都配置了2.5%的保底收益。那么,費(fèi)改實(shí)施一年之后,市場上的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品保底收益情況有什么變化呢?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),如今市場上熱銷的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率一般設(shè)定為3%。
珠江人壽官網(wǎng)上顯示的三款熱銷產(chǎn)品:珠江月月贏三號終身壽險(xiǎn)(萬能型)、珠江匯贏1號終身壽險(xiǎn)(萬能型)(2015版)、珠江富贏一號兩全保險(xiǎn)(萬能型),其最低保證年化結(jié)算利率均顯示為3%。安邦保險(xiǎn)官網(wǎng)銷售的安邦養(yǎng)老樂享1號年金保險(xiǎn)(萬能型)最低保證利率為3.5%,其產(chǎn)品介紹稱有“攻守兼?zhèn)洹钡奶卣鳌?/p>
此外,記者查閱發(fā)現(xiàn),華夏人壽和富德生命旗下多款高收益萬能險(xiǎn)對應(yīng)的最低保證利率也是3%。2016年1月結(jié)算利率高達(dá)7.20%的華夏搖錢樹兩全保險(xiǎn)(D款),條款規(guī)定的保證利率為3%;富德生命e理財(cái)E、G、F款年金保險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率分別高達(dá)7.12%、7.70%、7.99%,富德生命招財(cái)寶一號、招財(cái)寶二號年金保險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率分別高達(dá)7.65%、7.72%,但對應(yīng)最低保證利率也均為3%。
根據(jù)萬能險(xiǎn)費(fèi)改“管住后端”的要求,最低利率越高則準(zhǔn)備金越高,對險(xiǎn)企償付能力的要求也越高。在萬能險(xiǎn)費(fèi)改啟動之初,有業(yè)內(nèi)人士預(yù)料,險(xiǎn)企并不會全面大幅提高最低保證利率甚至打價(jià)格戰(zhàn)。如今看來情況確實(shí)如此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至目前,最低保證利率在3.5%的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品仍是極少數(shù)。相反,即使是一些萬能險(xiǎn)銷售大戶,在去年費(fèi)改后新推的產(chǎn)品中也不乏最低結(jié)算利率仍為2.5%的產(chǎn)品。
監(jiān)管層發(fā)文加強(qiáng)監(jiān)管
2015年無疑是萬能險(xiǎn)銷量爆發(fā)式增長的一年,保戶投資款新增交費(fèi)(主要為萬能險(xiǎn))達(dá)7646.56億元,同比增長95%,占壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)的32%,較2014年提升逾8個(gè)百分點(diǎn)。
不過,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,去年12月初,保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》,要求自2016年1月1日起,保險(xiǎn)公司高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本的2倍以內(nèi);其中預(yù)期產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間在1年及1年以下的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司投入資本的1倍以內(nèi)。
去年12月11日,保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》,針對當(dāng)前部分公司期限錯(cuò)配、成本收益錯(cuò)配的情況,要求其進(jìn)行壓力測試。數(shù)日之后,保監(jiān)會又發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及應(yīng)用指引的通知,要求提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用內(nèi)部控制管理水平,有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。
其后,萬能險(xiǎn)一度被推上輿論風(fēng)口浪尖。期限錯(cuò)配、退保門檻過低等質(zhì)疑聲音也蜂擁而來。在此背景下,業(yè)內(nèi)人士指出,今年高現(xiàn)價(jià)萬能險(xiǎn)市場存較大變數(shù)。一方面,隨著市場利率不斷走低,負(fù)債端高收益率承諾連帶的成本增加對資產(chǎn)端的投資管理、風(fēng)控等能力要求相應(yīng)提高;另一方面,在監(jiān)管急剎車背景之下,萬能險(xiǎn)高增長很難持續(xù)。
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